(1)

V súlade s článkom 18.1 Štatútu Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky (ďalej len „štatút ESCB“), v záujme dosahovania cieľov Európskeho systému centrálnych bánk, Európska centrálna banka (ECB) spolu s národnými centrálnymi bankami členských štátov, ktorých menou je euro (ďalej len „národné centrálne banky“) môžu obchodovať na finančných trhoch okrem iného s obchodovateľnými nástrojmi v rámci priamych nákupov a predajov.

(2)

Program nákupu aktív verejného sektora na sekundárnom trhu (public sector asset purchase programme – PSPP) spolu s tretím programom nákupu krytých dlhopisov, programom nákupu cenných papierov krytých aktívami a programom nákupu cenných papierov podnikového sektora tvoria rozšírený program nákupu aktív (asset purchase programme – APP) Európskej centrálnej banky. Cieľom APP je zlepšiť transmisiu menovej politiky, uľahčiť poskytovanie úverov hospodárstvu eurozóny, uvoľniť úverové podmienky pre domácnosti a firmy a podporiť trvalú konvergenciu miery inflácie smerom k úrovni tesne pod 2 % v strednodobom horizonte v súlade s primárnym cieľom ECB udržiavať cenovú stabilitu.

(3)

Vzhľadom na výnimočné hospodárske a finančné okolnosti spojené so šírením ochorenia spôsobeného koronavírusom (COVID-19) Rada guvernérov 18. marca 2020 rozhodla o spustení nového dočasného núdzového pandemického programu nákupu aktív (pandemic emergency purchase programme – PEPP), ktorý zahŕňa všetky kategórie aktív akceptovateľné v rámci APP. Okrem nákupov uskutočňovaných v rámci APP sa budú oddelene uskutočňovať nákupy v rámci PEPP s celkovým dodatočným objemom 750 miliárd EUR do konca roku 2020. Cieľom zavedenia PEPP je reagovať na špecifickú, mimoriadnu a akútnu hospodársku krízu, ktorá by mohla ohroziť cieľ cenovej stability a riadne fungovanie transmisného mechanizmu menovej politiky. Vzhľadom na tieto výnimočné, rýchlo sa meniace a neisté okolnosti je potrebné, aby bol PEPP v porovnaní s APP navrhnutý a uskutočňovaný s vysokou mierou flexibility a ciele PEPP v oblasti menovej politiky nie sú zhodné s cieľmi APP.

(4)

Svetová zdravotnícka organizácia charakterizovala COVID-19 ako pandémiu a toto ochorenie spôsobilo kolektívny stav ohrozenia verejného zdravia, ktorý nemá v novodobej histórii obdobu. Vyvolalo extrémny hospodársky šok, na ktorý je potrebné reagovať ambiciózne, koordinovane a bezodkladne vo všetkých oblastiach politiky s cieľom podporiť ohrozených podnikateľov a pracovníkov. V dôsledku pandémie sa spomaľuje hospodárska aktivita v celej eurozóne a nevyhnutne dôjde k jej značnému poklesu, najmä keď stále viac krajín potrebuje zintenzívniť opatrenia proti šíreniu vírusu. Tieto opatrenia vyvíjajú akútny tlak na peňažné toky podnikateľov a pracovníkov a ohrozujú samotnú existenciu podnikateľov a pracovných miest. Je tiež zrejmé, že táto situácia obmedzuje transmisiu impulzov menovej politiky a predstavuje vážne protiinflačné riziká pre príslušný výhľad inflácie. Vzhľadom na uvedené skutočnosti je PEPP opatrením, ktoré je primerané vážnym rizikám, ktoré pre cenovú stabilitu, transmisný mechanizmus menovej politiky a hospodársky výhľad v eurozóne predstavuje vypuknutie a eskalujúce šírenie ochorenia COVID-19. Rada guvernérov ukončí čisté nákupy aktív v rámci PEPP, keď dospeje k záveru, že krízové obdobie spôsobené ochorením COVID-19 sa skončilo, ale každopádne nie pred koncom roku 2020.

(5)

Rozdelenie nákupov akceptovateľných obchodovateľných dlhových cenných papierov vydaných centrálnymi regionálnymi alebo miestnymi vládami a uznanými agentúrami v rámci PEPP medzi akceptovateľné jurisdikcie eurozóny sa bude riadiť podielmi národných centrálnych bánk v kľúči na upisovanie základného imania ECB, ako sa uvádza v článku 29 štatútu ESCB. Nevyhnutný je však flexibilný prístup k štruktúre nákupov v rámci PEPP, aby sa zabránilo tomu, že sa aktuálne posuny v agregovanej výnosovej krivke štátnych dlhopisov v eurozóne prejavia na deformácii bezrizikovej výnosovej krivky eurozóny, a zároveň sa tiež zabezpečilo, že celková orientácia programu pokrýva všetky jurisdikcie eurozóny. S cieľom ešte viac posilniť flexibilitu PEPP sa v rámci PEPP budú nakupovať aj obchodovateľné dlhové cenné papiere verejného sektora s kratšou splatnosťou ako majú tie, ktoré sa nakupujú v rámci PSPP.

(6)

Rada guvernérov 18. marca 2020 tiež rozhodla, že ak by mali limity, ktoré si sama stanovila, brániť opatreniam, ktoré Eurosystém potrebuje prijať, aby bol schopný vykonávať svoj mandát, zváži Rada guvernérov revíziu týchto limitov v rozsahu nevyhnutnom na to, aby boli jeho opatrenia primerané existujúcim rizikám. S cieľom zabezpečiť potrebný účinok tohto rozhodnutia by sa konsolidovaná držba podľa článku 5 rozhodnutia Európskej centrálnej banky (EÚ) 2020/188 (ECB/20202/9) (1) nemala vzťahovať na držbu v rámci PEPP. Eurosystém nebude tolerovať žiadne riziká ohrozujúce plynulú transmisiu jeho menovej politiky vo všetkých jurisdikciách eurozóny.

(7)

Pokiaľ ide o akceptovateľnosť obchodovateľných dlhových nástrojov vydaných vládou Helénskej republiky na účely PEPP, Rada guvernérov vzala do úvahy: a) potrebu zmierniť tlak vyplývajúci z rozvíjajúcej sa nákazy spôsobenej ochorením COVID-19, ktorý vážne ovplyvňuje grécke finančné trhy; b) záväzky prijaté Helénskou republikou v súvislosti so sprísneným dohľadom a monitorovanie ich implementácie inštitúciami Únie; c) skutočnosť, že strednodobé dlhové opatrenia týkajúce sa Helénskej republiky prijaté prostredníctvom Európskeho mechanizmu pre stabilitu závisia od pokračovania v plnení týchto záväzkov; d) priamy prístup ECB k informáciám o hospodárskej a finančnej situácii Helénskej republiky v dôsledku zapojenia ECB do sprísneného rámca dohľadu a e) skutočnosť, že Helénska republika opätovne získala prístup na trhy. Na základe tohto posúdenia Rada guvernérov rozhodla, že obchodovateľné dlhové cenné papiere vydané vládou Helénskej republiky budú akceptovateľné pre nákupy v rámci PEPP.

(8)

PEPP je v plnom rozsahu v súlade s povinnosťami centrálnych bánk Eurosystému podľa zmlúv, vrátane zákazu menového financovania, a nenarúša fungovanie Eurosystému v súlade so zásadou otvoreného trhového hospodárstva s voľnou súťažou.

(9)

S cieľom zabezpečiť efektívnosť PEPP, Eurosystém týmto objasňuje, že akceptuje rovnaké (pari passu) zaobchádzanie ako súkromný sektor, pokiaľ ide o obchodovateľné dlhové cenné papiere verejného sektora, ktoré môže Eurosystém nakúpiť v rámci PEPP, v súlade s podmienkami týchto nástrojov.

(10)

Operácie v rámci PEPP by sa mali uskutočňovať decentralizovane v súlade s príslušnými rozhodnutiami ECB, čím sa zabezpečí jednotnosť menovej politiky Eurosystému. Nákupy v rámci PEPP sa budú uskutočňovať v súlade s existujúcou úpravou prijatou na účely APP okrem prípadov výslovne stanovených v tomto rozhodnutí.

(11)

Rada guvernérov 18. marca 2020 rozhodla, že rozšíri rozsah akceptovateľných aktív v rámci programu nákupu cenných papierov podnikového sektora (corporate sector purchase programme – CSPP) o komerčné cenné papiere nefinančných podnikov, čím sa stanú všetky komerčné cenné papiere s dostatočnou kreditnou kvalitou akceptovateľnými aj pre nákupy v rámci PEPP.

(12)

S cieľom rýchlo zareagovať na súčasnú pandemickú situáciu by malo toto rozhodnutie nadobudnúť účinnosť v deň nasledujúci po jeho uverejnení v Úradnom vestníku Európskej únie,